Der Hauptunterschied zwischen thesaurierenden und ausschüttenden ETFs ist die Besteuerung. Während thesaurierende langfristig steuerlich günstiger sind, nutzen ausschüttende Varianten den Steuerfreibetrag (Sparerpauschbetrag) besser aus. Deshalb sollten Sie idealerweise eine Kombination wählen.
Der ideale Betrag hängt jedoch davon ab, wie lange Sie planen, Ihr Geld zu investieren. Die meisten Menschen sind sich dessen nicht bewusst. Viele Websites geben pauschale Empfehlungen ab. Das ist ein Fehler. Denn wenn Sie zu viel Geld in die Ausschüttung von ETFs investieren, können Sie Zehntausende von Euro an Zinseszinsen verlieren.
Inhaltsverzeichnis
Der Anlagehorizont
Bei der Aufstockung und Ausschüttung von ETFs wirken die Gewinne und Verluste, die durch die Steuerersparnis des Sparerfreibetrags und den Steuerstundungsbonus eines thesaurierenden ETFs entstehen, gegeneinander.
Bei einem börsengehandelten, thesaurierenden Fonds verbleiben Ihre Dividenden auf dem Konto, was bedeutet, dass etwaige Kapitalgewinne aus diesen Dividenden weitere Erträge generieren können. Dieser Zinseszinseffekt gilt auch für ausschüttende ETFs (sofern Sie die ausgeschütteten Dividenden wieder anlegen), aber ein Teil fehlt. Der Teil der Dividende, der durch Steuern verloren geht, kann keinen Zinseszins mehr erzeugen.
Je länger der Anlagehorizont ist, desto größer ist der Steueraufschubs-Effekt.
Es ist wichtig, daran zu denken, dass die Dividenden von thesaurierenden Fonds letztendlich doch besteuert werden. Sie müssen aber erst dann Steuern darauf zahlen, wenn Sie die Anlage verkaufen. Und bis dahin können die Dividenden weiter für Sie arbeiten, ohne dass sie besteuert werden.
Gäbe es den Sparer-Pauschbetrag nicht, wäre ein Akkumulator wegen der Steuerstundung besser. In Deutschland sind Kapitalerträge bis zu 801 € pro Person und Jahr steuerfrei. Dazu gehören Sparbuchzinsen, Gewinne aus dem Verkauf von Wertpapieren oder ausgeschüttete Dividenden. Werden diese reinvestiert, gelten sie als versteuert. Werden sie wieder ausgeschüttet, fallen keine weiteren Steuern an.
Dies ist der entscheidende Vorteil eines ausschüttenden ETFs, zumindest bis zum Erreichen der 801€-Grenze pro Jahr.
Wie kombiniert man thesaurierende und ausschüttende ETFs?
Sie haben einen wichtigen Punkt übersehen, wenn Sie jetzt glauben, dass Sie von den 801 € einfach rückwärts rechnen können, um auf einen genauen Anteil für den Zahler zu kommen. Selbst wenn Sie zu einem bestimmten Zeitpunkt den idealen Anteil an ausschüttenden ETFs erhalten, wird Ihr Portfolio nach ein paar Jahren mit ziemlicher Sicherheit zu viele Ausschüttungen haben. Wenn Sie in einen ausschüttenden börsengehandelten Fonds investieren, wachsen der Wert und die Dividenden Ihrer Anlage mit der Zeit. Bei jeder Anlage, die zu viel ausgeschüttet wird, geht der Zinseszins verloren, da er voll besteuert wird. Dieser Nachteil macht sich nicht sehr bemerkbar, wenn Sie nur für ein paar Jahre investieren, aber wenn Sie über mehrere Jahrzehnte sparen, kann das große Auswirkungen haben.
Der Schlüssel liegt darin, mit dem Sparen mit ETFs zu beginnen, bevor Sie den Höchstbetrag des Sparerfreibetrags erreichen.
Monatliche Sparrate
Wenn Sie 30 Jahre lang sparen wollen, investieren Sie die ersten 30.000 € in einen Verteiler. Diese Summe ist nach 7 Jahren erreicht. Wenn Sie dagegen 40 Jahre lang sparen wollen, sollten Sie viel früher wechseln, nämlich nach 3,5 Jahren, wenn Sie etwa 13.000 € investiert haben
Im Allgemeinen gibt es immer ein Optimum. Bei den Steuern ist das Kapitalsparen in den ersten Jahren meist unschlagbar. Aber schießen Sie nicht über das Ziel hinaus und investieren Sie nicht zu viel in ausschüttende ETFs!
Sie können während des gesamten Zeitraums maximal 5.000 € sparen. Ich sage das, weil Sie wissen sollten, dass es nicht viel Potenzial gibt, mehr Geld zu gewinnen, aber es besteht ein erhebliches Risiko, wenn Sie zu viel in einen Verteiler investieren. Wenn Sie am Ende länger als geplant investieren, kann das nachteilig, ja sogar gefährlich sein. Im Zweifelsfall sollten Sie stattdessen thesaurierende Fonds wählen.
Es mag zwar kontraintuitiv erscheinen, Steuervorteile wie den Sparerfreibetrag auf dem Präsentierteller zu lassen. Aber im Falle langfristiger Investitionen sind dies die Ergebnisse. Es war wahrscheinlich eine gute Absicht, den Sparern eine Steuererleichterung zu gewähren. Ob sie sich jedoch bewusst waren, wie zweischneidig das Schwert ist oder wie komplex die Berechnung ist, bezweifle ich.
Eimalanlagen
Bei einmaligen Investitionen hat der Betrag, den Sie investieren, keinen Einfluss darauf, wie viel Sie zurückbekommen. Der einzige Faktor, der das Ergebnis beeinflusst, ist die erwartete Laufzeit.
Diese sind nützlich. Allerdings müssen Sie jetzt herausfinden, wie lange Sie Ihr Geld anlegen wollen. Manchen Menschen fällt das leicht, anderen fällt es schwer, dies zu tun.
ETFs sind nicht annähernd so attraktiv, wenn man die zweite Besteuerung, die Vorabpauschale, mit einbezieht. Diese liegt derzeit bei null Prozent, aber das könnte sich in Zukunft ändern.
Vorteile thesaurierender ETFs
Grund, in thesaurierende ETFs zu investieren: Vorabpauschale nutzt auch den Sparerfreibetrag
Seit 2018 werden thesaurierende ETFs über den sogenannten Vorabpauschbetrag besteuert. Dabei handelt es sich um einen Wert, der sich jedes Jahr auf Basis des allgemeinen Zinsniveaus ändert
Mit dieser Formel werden die Steuern bezahlt:
Zu Beginn eines jeden Jahres wird Ihr Guthaben mit einem festen Faktor, dem Basiszinssatz und einem Faktor für die Teilfreistellung multipliziert. Diese Zahl wird dann mit dem Steuersatz multipliziert, um zu ermitteln, wie viel Steuern Sie zahlen müssen.
Wenn Sie zum Beispiel (unter Verwendung von Daten aus dem Jahr 2020) zu Beginn des Jahres ein Guthaben von 20.000 € hatten, würden Sie dieses mit 0,7 x 0,07 % x 0,7 x 26,375 % multiplizieren. Diese Berechnung ergibt eine Steuerschuld von 1,81 € für dieses Jahr.
Als Rentner haben Sie normalerweise einen niedrigeren Steuersatz. Soweit mir bekannt ist, gilt dies nicht für die Kapitalertragssteuer, aber die ersten fast 10.000 € an Einkommen (egal, woher es stammt) sind jedes Jahr völlig steuerfrei (dieser Grundbetrag, der nicht besteuert wird, erhöht sich jährlich).
Die Gesetze über Kapitalerträge können sich in der Zukunft immer ändern, aber es ist sehr wahrscheinlich, dass es besser ist, mit der Auszahlung von Kapitalerträgen bis zu einem späteren Zeitpunkt im Leben zu warten. Dies spricht dafür, ETFs jetzt zu akkumulieren, während sie im Laufe der Zeit weiter wachsen.
Sie können den Pauschalbetrag auch für eine Umschichtung verwenden. Wenn Sie das 801€-Steuergeschenk des Staates wirklich nutzen wollen, müssen Sie dies nicht durch monatliche Auszahlungen tun. Das traditionelle Weltportfolio sollte mindestens einmal im Jahr auf der Grundlage der aktuellen Marktbedingungen neu gewichtet werden. Je nach Portfoliogröße führt der Verkauf von Anteilen einer Komponente, z. B. der Schwellenländer, zu so hohen Gewinnen, dass sie den Sparerfreibetrag übersteigen. An dieser Stelle kommt das FiFo-Prinzip zum Tragen.
Vorteile ausschüttender ETFs
Niemand weiß, welche Steuern er in 20-30 Jahren zu zahlen hat. Man kann davon ausgehen, dass man für bereits versteuertes Geld nicht ein zweites Mal besteuert wird.
Wenn ich also heute Steuern zahle, gehe ich auf Nummer sicher. Wenn ich den Steueraufschub mit einem Wiederanlageinstrument in Anspruch nehme und die Kapitalertragssteuer kurz vor dem Ruhestand erhöht wird, hätte das negative Auswirkungen auf mich.
Ein rein ausschüttender ETF hat gegenüber einem Thesaurierer einen Nachteil von knapp 25.000 € gegenüber einer Einmalanlage von 20.000 € plus einem Sparplan von 300 € über 40 Jahre. Dieser Nachteil würde sich vollständig aufheben, wenn die Steuer von derzeit 26,375 Prozent auf rund 40 Prozent (ohne Kirchensteuer) steigen würde.
Dividenden lassen die Herzen der Anleger höher schlagen. Der Verstand spielt bei der Vermögensverwaltung eine wichtige Rolle. Es spricht nichts dagegen, sich durch stetig steigende Dividendenausschüttungen zum Sparen inspirieren zu lassen. Das kann am Ende zu mehr Sparerfolg führen als der „langweilige Steuertrick der Reinvestition. Von regelmäßigen Ausschüttungen zu leben, hat seine Vorteile. Manche Anleger haben Angst, dass sie irgendwann im Alter ETF-Anteile oder Aktien verkaufen müssen, wenn sie nicht regelmäßig investieren.
Wählen Sie eine Konstellation, mit der Sie vertraut sind. Das ist weit mehr wert als ein paar Euro Steuerersparnis. Dadurch können Sie sich an Ihren Investitionsplan halten und geduldig investieren. Dies sind viel wichtigere Elemente für den Erfolg.
Fazit
Nun kennen Sie die Vor- und Nachteile thesaurierender und ausschüttender ETFs. Welche der beiden Arten Sie bevorzugen, können Sie nun davon abhängig selbst bestimmen. Die Empfehlung bleibt aber, ein vielseitiges Portfolio aufzubauen, das beides beinhaltet, um so von beiden Vorteilen profitieren zu können.